溢价应在明白处
和其他“联发”邮品走势一样，问世当天，“香港回归10年”小全张以32元高价开盘，相比于售价，涨幅为256%，相比于面值，涨幅则高达603.77%。之后两天，它在市场上下盘整，但高没有突破35元，低没有击穿31元，基本呈高位震荡的态势。同是发行首日就遭市场暴炒，“香港回归10年”小全张的幅度，远在其他2007炒作品种之上。
面对“香港回归10年”小全张市场高炒，大多集邮者不是滋味。一样是“香港回归”题材，售价120元的金箔小型张问世10年，现在市价只在37元附近，与“香港回归10年”小全张现价几乎持平。但金箔小型张有50元面值支撑，“香港回归10年”小全张面值支撑力度为5.30元，不足前者的10%。
2007邮市有一个奇特现象，就是追新意愿远不如前两年那般强烈。之前曾言，其中最重要的一条就是管理层加大治理力度，铁腕治市，有力度，有广度，从而在源头上遏制了新邮炒作的势头。现在看来，这种结论还是下早了些。为什么？因为“香港回归10年”小全张市场暴炒源头，还是出自发售方。
“香港回归10年”小全张内含中国邮政邮票3枚，香港邮政邮票1枚，总面值5.30元（人民币3.90元，港币1.40元）。据“（2007）17”国家邮政局公报，小全张邮折售价为12.80元，相比面值溢价7.50元（含邮折制作成本），溢价幅度为241.51%。此“溢”何来？是邮折制作成本加大，还是销售环节费用增加？发售方没有解释。即使解释，也无法解释清楚。在中国集邮总公司开发的延伸产品中，我们可以找到答案：“香港回归10年”邮折，内插两地联合发行小全张一枚，售价12.80元；精装邮册，内插两地联合发行小全张1枚，内地发行邮票1套、整版票1套，香港发行邮票1套、整版票1套，售价118元。作为终端消费者——集邮大众，什么也不用说，已心知肚明：“7.50元”溢价，原来就是这样“溢”出来的……
两个角度看“溢价”。发售角度，相比2001“申奥成功”三联体（面值为9.60元人民币，15.60港元，12澳元），相比2002年“世界杯”小全张（面值为2.80元人民币，2.80港元，2.50澳元），“联发”系列的后续品种“香港回归祖国十周年”小全张（12.80元），溢价幅度已经降到了最低限度，说明发售方正努力压缩本不属他们的利润空间；增值角度，“香港回归祖国十周年”小全张（面值5.30元）收藏前景再远再大，但至少未来3年的升幅，在发售之初，已经让发售方给强行掠走了。而市场受发售方这种预留利润做法的启发，将它的市场价格又往上拉高到3倍附近（从中国集邮总公司到二级市场，仍要拦截一次利润）。
从邮资凭证的基本属性看，“香港回归10年”小全张涉及到人民币、港元两个币种，而这两个币值的邮票，在一个地区的邮政领域内，是不能自由流通使用的，这就从根本上否定了使用价值。发行不能正常流通使用的邮票，对于邮政部门来说，本质上就是花纸头。而本质上属花纸头的邮票，还要溢价销售，其目的如何解释？
